不怕不识货，就怕货比货，重新定义中国互联网似乎箭在弦上。最近几天，老牌巨头腾讯、阿里接连遭遇新贵挑战。先有市场传言，字节跳动今年上半年以营收535亿美元力压腾讯414亿美元；后有资本剧震，拼多多美股盘中一度超越阿里巴巴，坐上电商头把交椅。

数据有模有样，论断此起彼伏，双雄盘踞的中国互联网要变天了吗？就连行踪飘忽的马云也忍不住发声：要祝贺pdd过去几年的决策、执行和努力。

营收、市值，是公认的最重要的两大公司实力指标。包括《财富》在内的很多机构拿营收定义全球500强、中国500强。被全球投资者追逐的苹果股票、特斯拉股票皆因万亿美元市值令人着迷。

在中国市场，上一次在营收、市值两个维度真刀真枪冲击腾讯、阿里的，要么彼此，要么只有百度——且还是十余年前BAT三巨头时代。自从2014年阿里集团整体上市，只剩下双雄彼此缠斗。

如今，一来就是俩。

分析原因林林总总，总结起来倒也不难。近两三年，字节跳动、拼多多做对的事情很多。比如，字节跳动扩大并坚固了短视频的护城河，以抖音的用户忠诚度，在新媒体营销、直播带货等领域大杀四方；拼多多夯实了低价战略，于品牌提升卓有成效，“农村包围城市”的正确性又一次得到验证。

最为被人称道的，字节跳动、拼多多分别用TikTok和Temu在海外市场获得了巨大成功——规模性、平台型和生态式的，腾讯、阿里此前未能实现的。

相较而言，阿里、腾讯犯下的错误不少。内外因交错，铺了太大的摊子再往回收，野蛮生长的业务朝合规上走，连带组织架构陈旧、内部激励不足等大公司病，统统反馈到腾讯、阿里竞争性创新不足和业绩增势放缓。

此消彼长之下，资本的天平自然向另一方倾斜，但资本的东西最容易存在假象。

营收、市值只是个结果。字节跳动、拼多多的成功，已经无需用超过腾讯、阿里的加冕仪式证明。从更长的周期，数据的彼此接近，往往是真正竞争的开始。

竞争的标准很多，资本并非唯一，但以资本表现定义，“冬天”仍是中国互联网的集体境地。

1923亿美元（拼多多盘中市值）力压1910亿美元（阿里盘中市值），并非双方的100分对100分。倒退两年，拼多多市值接近2500亿美元，阿里市值更是高达8000多亿美元。

赶阿里超腾讯很好，能超越两年前的自己更好。

用稳步增长的业绩、惠及全球的业务说话，腾讯、阿里、拼多多、字节跳动等均要持续反击美国科技制裁之下的估值打压、经营阻挠。只不过，这条路上，拼多多、字节跳动的动作快了一些。

所以，马云也说了，谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。

北京商报评论员 张绪旺