转型“主攻”互联网广告行业终究还是“错付了”？自去年12月更名后，遥望科技（曾用名星期六(002291)）的亏损局面并没有得到扭转，反而持续现亏。今年前三季度，遥望科技录得归母扣非净亏损约4.50亿元，平均日亏损约200万元。

　　平均日亏损约200万元

　　今年前三季度净亏损约4.50亿元、同比转亏

　　“直播电商第一股”遥望科技披露的2023年三季度报告，无论是单个季度还是前三季度均显示亏损，从前三季度来看，平均日净亏损将近200万元。

　　报告显示，今年第三季度、前三季度，遥望科技分别录得归母净利润：-2.42亿元、-4.50亿元，同比双双由盈利转为亏损；同期，分别录得归母扣非净利润：-2.42亿元、-4.69亿元，同比双双由盈利转为亏损。

　　营收方面，遥望科技在今年第三季度、前三季度分别录得：11.81亿元、34.44亿元，同比下滑4.39%、增长13.42%。

　　现金流方面，今年前三季度，遥望科技录得经营现金流净流出3.33亿元，同比净流出进一步扩大。

　　在日亏将近200万元，第三季度营收同比下滑背后，今年三季度末录得营业成本33.18亿元同比增长41.40%，主要系公司互联网广告代理业务规模和收入较上年同期大幅增加，相应流量采买成本增加。

　　同时，从三季度末的合同负债来看，期末录得0.62亿元，较今年年初增长40.82%，主要系公司业务规模增加，收到的品牌方/广告主合作预付款项增加。

　　不过，客户售后履约违约的情况也存在，从收到的违约金额来看较年初呈现大增。即期末录得营业外收入0.06亿元，同比增长94.29%。遥望科技表示，主要系公司社交电商业务部分客户售后履约违约产生的赔偿金。

　　同时，期末录得的信用减值损失为-0.90亿元，同比下滑1086.05%%，主要系公司应收账款回款不及预期，应收账款账龄增加所致。

　　从具体业务来看，今年上半年，营收占比将近九成的“互联网广告行业”、以及营收占比仅有12.07%的“服装鞋类行业”的营收同比双双大增，不过，该两大业务的营业成本同比均大增，分别增长52.01%、增长122.06%。因此，该两大业务的毛利率同比双双下滑，分别录得3.18%、6.02%，远低于上一年同期的22.03%、34.28%。

　　具体来看，今年上半年，互联网广告行业中的 “互联网广告投放”、“互联网广告代理”、“社交电商服务”的毛利率分别为21.97%、2.26%、3.06%，同比分别减少5.40%、减少3.45%、减少23.33%。

　　同时，今年上半年，遥望科技的服装鞋类行业中的各大品牌的毛利率同比均下滑，即星期六品牌、索菲娅品牌、菲伯丽尔品牌、迪芙斯品牌、其他品牌分别录得毛利率：6.43%、0.73%、15.19%、-1.43%、17.35%，同比均减少，分别减少31.39%、31.39%、14.27%、36.86%、8.21%。门店方面，今年上半年末，因经营效益不好，遥望科技关闭了20家直营店；同时，因分销商退出，遥望科技关闭加盟店92家。

　　遥望科技在今年半年报中表示，报告期内公司加大力度促销清理鞋履存货，叠加市场环境不佳、居民消费意愿不足等不利因素， 使得鞋类商品销售均价下降、毛利下滑，从而造成鞋履业务出现一定经营亏损。

　　战略转型更名后持续亏损

　　毛利率大跌，互联网广告业务终究还是“错付了”？

　　值得注意的是，上述2023年三季度报告为遥望科技更名后的首份三季报。

　　去年12月1日，时称星期六的遥望科技公告，近年来，公司全力推动战略转型，努力构建“以用户为核心，数据+内容驱动，消费场景打通融合”的新零售平台，不断提高公司互联网营销业务能力，重点拓展社交电商服务业务，以成为综合实力领先的行业领导者。

　　遥望科技进一步提及，随着公司战略转型的逐步推进，公司主营业务已发生重大变化，2021 年公司互联网广告业务营业收入 22.66 亿元，占总营业收入的 80.62%；时尚鞋履业务营业收入 5.38 亿元，占总营业收入的 19.12%。为了进一步推进公司经营战略，集中资源推动移动互联网营销业务的发展，让市场更加有效地了解公司主营业务，并体现遥望的品牌价值和核心地位，公司拟将现有公司名称及简称进行变更。即由“星期六”变更为“遥望科技”。

　　然而，自去年完成公司名称以及证券简称变更以来，遥望科技并没有扭转2021年的巨亏7.00亿元，也没有扭转2022年度的2.65亿元净亏损。反而，今年以来，先后提交了三份亏损财报。

　　即2023年一季度、半年度、前三季度，遥望科技分别录得归母净利润：-0.38亿元、-2.08亿元、-4.50亿元；同期，分别录得归母扣非净利润：-0.45亿元、-2.27亿元、-4.69亿元；从单季度来看，第一季度、第二季度、第三季度分别录得归母净利润：-0.38亿元、-1.70亿元、-2.42亿元，亏损逐季扩大；同期，分别录得归母扣非净利润：-0.45亿元、-1.82亿元、-2.42亿元，亏损同样逐季扩大。

　　另外，笔者注意到，自从2020年度，来自“互联网广告行业”的营收占比赶超“服装鞋类行业”后，遥望科技（时称星期六）的盈利开始了连续下滑并直至目前的持续亏损。

　　公开资料显示，2019年度——2022年度，“互联网广告行业”的营收占比分别为：41.26%、69.10%、80.62%、91.64%；“服装鞋类行业”的营收占比分别为：58.63%、30.11%、19.12%、8.15%。而同期，遥望科技（时称星期六）分别录得净利润：1.50亿元、0.24亿元、-7.00亿元、-2.65亿元。

　　据悉，遥望科技（时称星期六）将“互联网广告行业”的收入纳入财报始于2017年度，并于当年度先后成立多个子公司，以逐步推进互联网广告业务，当年度录得来自该行业的毛利率高达60.40%，

　　不过，自此，遥望科技（时称星期六）录得的来自“互联网广告行业”的毛利率便极速下滑，即2017年—2022年、2023年半年度分别录得：60.40%、57.10%、39.96%、39.96%、16.16%、16.45%、3.18%。而同期，遥望科技（时称星期六）录得来自“服装鞋类行业”的毛利率分别为：57.59%、54.44%、54.19%、41.49%、15.36%、31.36%、6.02%。

　　如此看来，遥望科技的战略转型效果，不言而喻。针对前述三季报，有券商10月31日发布研报表示，考虑到公司直播电商主业恢复进展不达预期，将2023年归母净亏损自1.5亿元调整至4.8亿元，维持2024年盈利预测，当前股价交易于26倍2024年P/E。

　　二级市场方面，据同花顺(300033)数据，今年以来至今，遥望科技股价整体下跌超35%，而最近五个多月更是暴跌六成。

　　持续亏损、股价暴跌之余，遥望科技的大股东也是纷纷减持，其中第三大股东云南兆隆企业管理有限公司今年先后多次减持，自2021年至今累计减持超3000万股。

　　当下，背着“直播电商第一股”之名的遥望科技，未来，何时能扭亏为盈？直播的风口能否站稳走远？这次转型能否“守得云开见月明”？值得关注。

　　（图片来源：巨潮资讯网、同花顺）