港人缩减支出兼北上深圳消费，或是按揭利率飙升，香港家庭供楼压力大增所致。

熊德志

受美联储加息影响，高息环境抑制香港中产家庭消费信心。

年初恢复通关以来，香港本地消费复苏不及预期，唯港人周末去深圳消费蔚然成风。港人缩减支出兼北上消费，或是按揭利率飙升，香港家庭供楼压力大增所致。

自2021年以来，因利率上升及银行多次上调最优惠利率（P按）影响，按揭利率由2021年低位约1.4%，上升至当前的3.375%水平，利率上升近2%增长约1.4倍。以较小单位按揭为例，楼价500万港币，七成按揭，30年供款期，供楼家庭每月供楼支出由1.19万港币增加到1.55万港币左右，供楼负担每月增加3562港币，升幅达30%。

笔者早前撰文，据香港政府统计处及香港2021年人口普查数据，2021年香港家庭数量为267万户，有130万户家庭拥有自有物业，有44万户家庭持有按揭贷款。结合2022年至2023年前10个月约8万宗住宅成交数据，假设其中70%家庭有新按揭，则新增按揭家庭6万户。暨香港现时面对高息压力的按揭家庭约50万户，以平均每个家庭2.7人计算，则全香港有135万人承受高息压力。

50万个按揭家庭的135万人，约占香港人口20%，以按揭家庭每月多负担3500港币为例，则50万个按揭家庭需额外负担17.5亿港币，而与之对应的香港消费市场也会相应缩减。而基于对未来高息环境维持一段时间的预期，令上述按揭家庭对消费更趋审慎。

与此同时，新上车买家的供楼压力更大，现时新造按揭利率高达4.125%，在上述同等500万楼价条件下，每月供款高达1.7万港币，较2021年增加5051港币，升幅达40%。

在按揭利率急升的同时，家庭收入则无明显增长，香港最新家庭月收入平均为3万港币，按揭家庭月收入平均约4万港币，较2021年同期增长6%-10%，而同期供楼按揭则增长30%-40%。以上述500万楼价为例，原月供约1.55万港币，按揭家庭月收入平均约4万港币，其月供占收入近40%，相较2021年30%的占比明显上升，这也进一步缩减了按揭家庭消费支出的空间。

高息环境不仅增加按揭家庭供楼负担，而且加剧了香港楼价下跌风险，进而导致负财富效应，从而抑制了市民的消费支出。同时也令按揭家庭产生较大心理压力，面对高息环境和地缘政治风险的不确定性，除了减少不必要支出，亦会减少家庭外出就餐和购物的机会。

面对当前困境，港府或宜通过供楼按揭抵扣税款等措施减少家庭压力。而最新的《施政报告》也推出了相关稳楼市的措施，以避免楼价持续下跌，进而提振市场信心。至于是否达至理想预期，还有待于观察。

至于香港消费几时复苏，还须观察美联储未来的降息节奏。

(作者系香港金融从业者)

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