1块钱就能买下一家公司？返现最高到98万？

这并非是噱头，而是阿里拍卖网在双十一期间“骨折式促销”的一部分。

时代财经注意到，近期阿里拍卖网显示，“法院处置股权”“破产名企股权”“深沪市A股”等多类拍品正在进行优惠促销，最低可以1元起拍，高价拍品还叠加双十一大额返现活动，返现金额从1111元到98万元不等，有网友表示，“1块钱买不了吃亏买不了上当，心动了！”

然而，虽有可能以1块钱拍到手一家公司，但风险成本极高，且不排除是空壳。而对于那些起拍价动辄上亿的资产，也有拍卖公司直言，“经营状况不好说”。

在股权拍卖这一行，并非“捡便宜”那么简单。

（来源：图虫创意）

1元起拍，大额返现最高98万

“全国稀缺股权打折拍卖！11.1-11.11线上付尾款，有机会抢大额返现，速来！”双十一前夕，广州的张琛收到来一条来自阿里拍卖的短信。同样，“热门稀缺房产11.11起拍，狂欢购房节低价捡漏”的短信也被推送到了林筱钰的手机上。

不过他们此前都没有在阿里拍卖平台参与过类似的股权拍卖，“感觉很奇怪，阿里这么看得起我？”张琛调侃道。

实际上，如火如荼的双十一活动已经蔓延到股权拍卖领域。

打开阿里拍卖网的股权超市，“稀缺股权打折拍”几个字颇为显眼，再往下浏览，“1元起拍”“98万返现”更是吸引力十足。不少网友表示，“心动了！”

时代财经注意到，不同于电商双十一的复杂规则，阿里的股权拍卖来得更简单直接。

以“1元起拍”为例，佛山市格寓酒店管理有限公司99%股权将在11月15日开拍，保证金只需0.99元，竞拍加价幅度为100元，成交后再另付0.5%的服务费，这家公司就“到手”了。

大额返现看起来也颇吸引人。11月1日至11日，买受人在线上付尾款，单个标的付款累计达到50万元以上，便可100%领取大额返现，返现金额从1111元至98万元不等，将以支付宝余额的形式返入账户。

（来源：阿里拍卖网截图）

但要拿到98万的返现，付出的资金必然也不低，阿里给出的价格是10亿以上。1元起拍品与返现无缘，“亿元豪股”派上用场。比如柳州正菱鹿寨水泥有限公司等4家公司100%股权打包转让，起拍价就高达7.82亿元，加价幅度为100万元。时代财经注意到，目前这笔股权拍卖吸引了1715人围观，可见投资人也很感兴趣。

时代财经查询发现，京东拍卖网也设立了双十一法拍打折专场，但并未打出返现优惠。

11月4日，江西赣州一家参与阿里拍卖网双十一活动的法院告诉时代财经，“活动是平台邀请的，所有法院都可以参与，没有特别的要求，这个返现金额是由平台承担的。接到邀请我们就参与了，一定程度上或许可以加快资产处置，我们也乐意参与。”

时代财经查询发现，该法院挂出的拍品大多为法拍房，“有七八折的优惠吧”，前述工作人员介绍，“一套120平的广东中山的房子，咨询的人比较多，起拍价是150万，过户手续都办妥了，不过其他小县城的（房子）尽管更便宜，但也没多少人在意。”

拯救破产名企？小心买到空壳

从价格来看，尽管股权拍卖看起来“划算”，但背后的风险比想象中更大。

以前述佛山市格寓酒店为例，时代财经查询得知，拍卖人为该公司的控股股东佛山市曼斯顿酒店管理有限公司，后者目前已被法院强制执行，且身陷多起诉讼，而格寓酒店自身的下落、现状、经营情况均不明。时代财经致电该公司，对方接听电话后直接挂断。

11月4日，负责这起股权拍卖的管理人黄霄告诉时代财经，“工商资料、营业执照那些都是没有的，公司现在联系不到很正常，毕竟已经找不到人了。控股股东是破产清算，现在接近尾声在做财产处置。”黄霄还表示，这类股权确实存在一定的风险，后续的手续、经营问题都需要买受人自己去处理协调。

除破产清算的股权外，时代财经注意到，不少涉刑资产也挂上了“1元起拍”的标识。

如新三板挂牌公司ST合一康（832521）的2260万股股权将以1元开拍，保证金50万元。时代财经查询发现，该笔股权出让人为ST合一康控股股东、实控人孙铭阳，因涉嫌刑事犯罪，孙铭阳在2019年已被采取刑事强制措施，具体涉案情况尚不明晰。

11月4日，ST合一康一名工作人员告诉时代财经，“这笔股权已经有人在谈了”，但其并未透露公司目前的经营情况。

“1元起拍”背后的隐形成本是什么？

11月5日，时代财经采访了来自广东卓建律师事务所、拥有多年公司收并购以及资本市场领域经验的丁涛律师，他分析称，“购买股权意味着公司全部的概括转让，显然也包括负债需要承担，这也是大部分以极低价格、象征性价格处置股权的缘由，可能某家公司股权对价只有一块钱，负债却上亿元，这种情况并不罕见。”

“这类企业通常内控制度不完善，公司治理结构混乱，收购后如何经营管理是最大的问题。还有一些企业，核心资产是软资产、人力资源等，收购后如果核心人才全部流失，收购的公司就会变成彻头彻尾的空壳。”丁涛指出。

此外，股权被拍卖的企业中，亦有期货、基金、银行等金融机构的身影。

2019年末，经上海市第三中级人民法院裁定破产清算后，上海华信国际集团（下称“上海华信”）走到了终局时刻。作为曾经的民营能源巨头——中国华信的一级公司，上海华信的资产处置引发各方关注。

上海华信的下属企业华融融达期货、南海基金便数次出现在股权拍卖市场。

华融融达期货的2.51亿股股权将在11月8日以1.19亿元开拍，这并非首次拍卖。成立于1993年的融达期货，是全国最早成立的大型期货公司之一，曾经连续8年被评为A类期货公司。不过随着中国华信的风险暴露，融达期货的经营情况亦不乐观。

11月4日，该笔拍卖的管理人陶旭方告诉时代财经，华信的资产处置进程已经过半，还是比较困难的。“融达期货已经拍过很多次，上次评估价是3.6亿元，这次已经降到1.9亿元了。”

“破产财产不同于司法拍卖，可以一直拍下去，直到符合投资人的预期”，陶旭方同时指出，“风险肯定是有的，我们这边也不清楚融达期货的经营状况。”

对于竞拍成功后的手续问题，成都市中级人民法院一名法务人员告诉时代财经，交易完成后，法院会出具一份股权受让证明，但是后续还需要公司股东开会表决，所以过户也存在一定的不确定性。

除此之外，一般情况下的股权收购需要进行一系列尽职调查、买卖双方协商、协议签订等漫长的过程，如果对于标的公司没有详细了解，贸然购入股权的风险极大。

“司法拍卖更甚，买受人没有太多的时间进行尽调，”丁涛告诉时代财经，“对于非上市公司来说，股权难以处置最重要的原因是参考价不易确定，而一旦经过议价或者评估确定参考价后，即进入拍卖、变卖程序。”

而一旦拍下，退出也极其不易。

丁涛表示，购买股权后，如果想要退出，则要依据《公司法》的相关规定进行。“收购后就成了公司股东，需要对其经营产生的负债承担有限责任，没有明确的回购条款依据的话，一般情况下退出非常困难，甚至是不可能。”

（文中除丁涛外，受访者均为化名。）