近日，前程无忧发公告称，买方团正在与中国监管机构沟通，近期监管政策变化可能会对公司和私有化交易产生影响，目前无法提供明确的私有化完成时间表。

　　随着私有化时间进程变化或推迟延后，作为在线招聘行业元老级平台的前程无忧，曾经风光无两，而今面对愈发收紧的政策、难以抬高的估值，以及新入局玩家双面夹击，在如此激烈的市场竞争环境下，其未来前程能否无忧？

　　市值持续走低 利润呈现下滑

　　公开资料显示，前程无忧成立于1999年，CEO为甄荣辉。2004年9月28日，前程无忧成为国内首家在美国纳斯达克上市的人力资源服务机构。2021年6月21日，前程无忧宣布与Garnet Faith Limited签订私有化交易的最终协议，买方团将以每ADS(美国存托股票)79.05美元的价格收购已发行流通股，原计划于2021年下半年完成合并。

　　就在前程无忧宣布私有化退市计划的同月，同属在线招聘赛道的Boss直聘赴美IPO，首日涨幅高达95.79%，市值达到148亿美元，而彼时前程无忧的市值一直徘徊在50亿美元左右。对于后起之秀Boss直聘市值的3倍超越，也侧面反映出资本市场的态度。

　　除了市值持续走低的焦虑外，前程无忧还要面对业绩的压力。据前程无忧最近一次财报显示，2021Q2前程无忧营收达10.98亿元，同比增长32.6%；毛利润达6.789亿元，同比增长21.8%。

　　虽然营收呈现增长，但依旧难掩净利持续下滑的窘境。财报显示，2021Q2前程无忧净利润达1.82亿元，同比下降51.77%；而同期毛利率却从2020Q2的67.3%下降至61.8%。

　　放长时间线来看，前程无忧近3年营收增速开始出现下滑。其中，2020年全年总营收为36.890亿元，同比下降7.8%。从今年一季度开始，前程无忧的净利润就呈现大幅下滑态势。财报显示，2021Q1前程无忧净利润达5720万元，同比下降72.1%。

　　此外，前程无忧的毛利率近3年呈现下滑态势。财报显示，2018年至2020年前程无忧毛利率分别为72.8%、69.45%以及67.54%。对于2020年毛利下滑的原因，前程无忧表示，主要由于雇员补偿费用增加和工作人员增加。

　　监管趋严下 新玩家入局迎夹击

　　近年来，在线招聘市场竞争愈发激烈。作为已拥有20多年历史的老牌在线招聘平台，前程无忧迎来了不断入局的新兴玩家的冲击，先发优势已消失殆尽。除了主打蓝领招聘市场的58同城及赶集网，主打猎头资源的猎聘网、猎上网，还有以社交基因切入的脉脉、领英也都纷纷加入战局。

　　数据显示，中国互联网招聘市场持续快速增长，预计2021年线上招聘市场规模近450亿元。

　　面对在线招聘市场规模的持续增长，定位服务2B端企业的前程无忧的B端入驻企业数量却呈现下滑趋势。据报道，2018年至2020年，前程无忧的入驻企业客户的数量分别约为48.5万名、42.24万名、36.08万名，同比减少率为6.6%、12.9%、14.6%。

　　除了面对激烈的市场竞争环境，后起之秀的夹击甚至反超，前程无忧还一度陷入信息安全的质疑泥潭。

　　今年5月21日，国家网信办发布关于105款App违法违规收集使用个人信息情况的通报。其中，前程无忧、猎聘、拉勾等51款求职招聘类App上榜，存在违反必要原则收集与服务无关的个人信息、未经用户同意收集使用个人信息违规行为。而就在2个月前的“3·15”央视晚会上，前程无忧因泄露用户隐私问题被点名。前程无忧虽然随即作出回应并采取措施，但连续被点名，势必会对前程无忧的品牌造成影响，从而传导至C端用户，进而影响其品牌信誉度。

　　作为在线招聘平台，C端用户的口碑至关重要，也是其服务B端企业级客服议价能力的重要考量标准，如若失去C端用户的信任，对前程无忧的影响打击无疑是致命的。

　　随着“Z世代”迈入职场，移动互联网飞速发展，企业官微、官博，甚至抖音等短视频平台都已成为企业招聘的渠道，对传统招聘平台而言无疑挑战大，未来更应思考如何真正高效智能化匹配招聘求职的供需资源，创造更多场景来连接用户和企业互动。