经过多年努力，已逐步壮大为行业绿色发展标杆的湖南恒光科技股份有限公司（以下简称恒光股份，股票代码为301118. SZ），将在近日开启新征程，正式在A股上市发行。

据了解，自成立以来，恒光股份始终贯彻资源高效综合循环利用的经营理念，通过循环利用氯碱和硫酸等基础化工产品生产过程中的联、副产品，围绕氯化合物和硫化合物向下游精细化工产品延伸，目前拥有20多种产品，广泛应用于化学品制造、新能源、水处理、消毒杀菌、国防科工、半导体材料等国民经济多个领域。

根据招股意向书，近三年，恒光股份营业收入和营业利润维持在较高水平，产品综合毛利率较为稳定且维持在较高水平，公司盈利状况良好，在化工品赛道、循环经济发展模式、技术积累、研发生产、区位资源等多方面均具有领先行业的优势。

有分析指出，此番成功上市后，通过募集资金投资项目的顺利实施，恒光股份将在巩固原有市场的基础之上，积极向精细化工及新能源材料相关产业延伸，优化公司产品结构，不断提升公司价值及市场竞争力，打造国内领先的循环型特色的产业基地，同时为投资者带来持续的回报。

高效循环经济促进盈利高水平

众所周知，化学工业在我国国民经济中占有重要地位，涉及炼油、冶金、能源、环境、医药、煤化工和轻工等多个分支，产品广泛应用于工业、农业、人民生活等各领域。在11月4日的上市路演活动中，恒光股份方面也介绍，目前，我国已成为世界第一大化学品生产国，氯碱、化肥、农药等重要大宗产品产量位居世界首位。

在这一重要领域内，恒光股份通过持续的技术工艺创新改造和升级改造提升传统行业，经过多年实践探索出了自身的独特发展路径，成功实现了基础化工、精细化工与新材料、节能环保三个业务板块的科学整合，形成了独具特色的循环经济发展模式。

据了解，恒光股份的循环经济发展模式，主要围绕硫化工和氯化工两大产品链展开，其营业收入中，氯化工产品链占比相对较高，报告期各期，氯化工产品链收入分别为4.02亿元、4.15亿元、4.16亿元和2.38亿元，占主营业务收入比重分别为 61.48%、68.73%、65.55%和58.88%。

具体方面，在氯化工产品链上，恒光股份以工业盐为原材料生产烧碱和氯酸钠，同时在生产中产生的液氯可用于制造三氯化铝、三氯化磷、结晶氯化铝等精细化工产品，产生的氢气供园区企业作为双氧水的主要原材料。

与此同时，在硫化工产品链方面，恒光股份以含硫尾砂矿及含硫固废为原料生产硫酸以及铁精粉、焙烧渣等联、副产品，所生产的产品除直接对外销售外，其中硫酸还可以继续作为原料用于公司氨基磺酸、半胱胺盐酸盐、焦亚硫酸钠等精细化工及化工中间体产品的生产。

值得注意的是，在硫酸生产过程中，恒光股份还通过余热回收技术回收硫酸生产时产生的热能并转换为蒸汽，通过汽轮发电机转换为电能自用，发电后的低压蒸汽再销售给园区内其他企业。

此外，恒光股份还回收利用园区内其他企业排放的废水、废气，这一方面能够为公司产品提供原材料，另一方面也帮助园区企业减少污染物排放。

凭借在硫、氯化工产业链的打通，叠加“变废为宝”的本领，恒光股份已发展为湖南省及周边地区具有较大影响力的综合型循环化工企业之一，业务覆盖面积延伸至湖南、广东、湖北、贵州、江西等多个地区，已初步形成立足湖南、辐射全国的市场布局。

“近三年，公司营业收入和营业利润维持在较高水平，产品综合毛利率较为稳定且维持在较高水平，公司盈利状况良好。”11月4日，在上市路演活动中，恒光股份相关人士如是介绍道。

研发创新推动提质增效、节能降耗

恒光股份取得一系列闪耀成绩的背后，是保持对研发创新的潜心投入，对专注对技术工艺的升级改造，同时对经济效益、社会效益和环境效益共同发展的多年坚持。

据招股书披露，自成立以来，恒光股份始终重视技术创新，公司及子公司目前拥有发明专利24项，主要是针对生产环节制造工艺的改进及创新，“通过自主研发形成上述专利技术，实践应用性较强，使得公司生产更加具有成本及环保优势，是公司保持核心竞争力的关键所在。”招股书中如是介绍。

核心技术的先进性如何体现？化工行业的技术方式及原理解释起来复杂，但从对应技术取得的成效来看，恒光股份的先进性长期居于领先地位。

例如，恒光股份的氯酸钠氢纯化阶梯式触媒设置技术，能够最大限度保持触媒的高活性，触媒更换周期由行业普遍的3个月延长至12个月以上，氢气耗用触媒量较行业水平下降0.05公斤/万标准立方米，氢中含氧量由国内同行业的0.3%下降到0.1%，这也意味着生产成本的大幅度降低，为高盈利打下基础。

再比如，其氯酸钠余热低温浓缩结晶技术，更是将电解低位热能利用率从国内同行业的40%提高到60%，废水废渣中外排的氯酸钠从国内同行业的0.3公斤/吨氯酸钠下降为0，降低成本的同时，在绿色环保、节能减排方面作出极大贡献。

这样的例子还有很多，恒光股份在招股书中表示，公司坚持绿色环保为前提的低成本竞争策略，不盲目追求某个产品的规模和利润，通过资源循环利用和局部技术改造，立足园区合理布局，培育产业集群，不断完善自身产品链，优化资源配置，从而形成成本和环保优势，最终获取持续稳定的盈利能力。

多年的坚持，也获得外界认可。近年来先后通过了质量管理体系、环境管理体系、能源管理体系以及职业健康安全管理体系认证，被评为湖南省两型企业、湖南省最具成长性中小企业、湖南省新材料企业，并荣获“全国工人先锋号”、“湖南省科技进步三等奖”、湖南省“先进基层党组织”等多项殊荣。

在上市路演活动中，恒光股份方面人士也说道，“公司将不断加大研发投入，通过自主研发并加强与高校、科研院所和下游企业的技术合作，持续对生产流程进行技术改造，降低单位产品成本、提高产品质量、实现节能减排、改善劳动环境、提高劳动效率和劳动报酬，进一步完善技术创新体系，并结合市场需求及业务发展情况，兼顾新产品的开发与现有产品的升级工作。”

募投项目强化先发优势

据了解，随着我国化工行业产业升级加速以及节能环保政策趋严，循环化工将迎来广阔的发展前景，而作为行业内较早实现循环经济发展模式的化工企业，恒光股份显然已经抢占先机。

实际上，循环经济不仅能给企业带来可观的收益，也是国家未来发展的必经之路。从政策导向来看，我国产业政策的大力支持和引导，为以循环经济模式为依托发展高端精细化学品和新材料的新型化工企业营造了良好的政策环境。

有报道指出，近期，“1+N”政策顶层设计陆续出台，标志着中国“双碳时代”正式开启。《2030年前碳达峰行动方案》在10月26日发布，着重提到了发展循环经济以助力降碳行动。

此番成功上市，恒光股份也将借助资本力量，继续强化在行业内循环经济的先发优势，进一步占据产业链主导地位，其拟募集资金6.05亿元用于5.5万吨精细化工新材料生产线建设、13.3万吨精细化工新材料及配套产品建设（一期）之10.5万吨精细化工新材料生产基地建设以及补充流动资金。

在上市路演活动中，恒光股份表示，通过募集资金投资项目的顺利实施，在巩固原有市场的基础之上，积极向相关精细化工产品及再生资源回收利用进行延伸，优化公司产品结构，力争将公司打造成为国内领先的优质化工产品及资源循环精细利用的研发和生产基地，实现公司持续、健康、快速的发展，不断提升公司价值及市场竞争力。文/汪洋