一种在关键蛋白上有30多个突变氨基酸的新冠病毒变异株在南非出现后被命名为“奥密克戎”，世卫组织将与之相关的全球总体风险被评估为“非常高”，目前全球范围内已有至少17个国家及地区出现了奥密克戎毒株感染病例。

有限的统计表明，奥密克戎可能造成更多的青少年以及婴幼儿感染住院，这与此前的病毒有所不同。同时，美国疫苗巨头莫德纳表示其疫苗在应对变异毒株奥密克戎方面效果将远不如之前。再加上北半球冬季已来或将有利于病毒传播，以色列、日本等国家封锁了国境，这些国家似乎已经吸取教训。中国入境隔离与动态清零等防疫措施则应能够应对来自奥密克戎的新挑战。

新变异毒株引发了金融市场短暂动荡，强劲的能源价格也随之下跌，这给正在失去动力的世界经济雪上加霜。今年下半年以来，全球经济面临美国收紧货币政策与中国经济增长有所放缓的压力，现在，奥密克戎为全球经济的不确定性增加了更多变数。

对于美国而言，如果奥密克戎造成新一轮更大范围的传播，将给其经济带来更大的不确定性。美国最近一直遭受通胀噩梦，美联储在11月开始逐步减少购买债务的规模，并可能提早加息。美国政府也试图通过各种方式影响油价下跌，奥密克戎虽然可以打击油价，但就如美联储主席鲍威尔所说，变异毒株出现或降低人们重投劳动市场的意愿，并加剧供应链中断态势，而这些是通胀的重要推动力之一。

如果奥密克戎冲击经济，美国政府在货币政策方面已经没有多少空间进行刺激，只能寄望于尽快启动相关法案中的基建项目，相关劳动力需求的增加与过低的劳动参与意愿可能构成劳动力成本持续上涨的压力，从而让美国的劳动力与供应链问题持续且复杂化。但是，受到制约的美联储可能延缓其政策收紧的实施，从而降低对全球新兴市场国家的流动性压力。

当前，阿根廷面临50%以上的通胀，土耳其的货币则大幅贬值，中国减少铁矿石等商品的进口对巴西等国家也构成了压力。德国11月份通胀率同比上升6%，上一次德国通胀率达到这个水平是在1992年。美欧升级与俄罗斯的地缘政治危机使得欧洲的能源风险持续存在，通胀压力短期内难以解除。事实上，全球经济正在面临巨大的风险，只是位于全球经济体系中心的中美两国起到了稳定作用。美联储影响全球流动性，中国则主导商品市场，如果美国收紧政策与中国经济放缓同时发生，则可能会让全球经济失去支撑力。

奥密克戎可能会延缓这种趋势发生。随着经济增速放缓，第四季度中国各地开始部署稳增长措施，其中投资仍然是主要抓手。中国面临的挑战在于，当全球经济下跌时，美国货币刺激与中国积极的财政政策影响下，可能会导致全球大宗商品价格在资金推动与需求增长的作用下上涨，而大宗商品与能源价格的上涨又可能会对中国的制造业造成一定冲击，影响中国经济健康发展。因此，今年下半年中国投资放缓后，铁矿石等大宗商品价格开始回落。

奥密克戎对资本市场冲击有限，在全球股市短期大跌后大量资金涌入抄底，因为对于部分资金而言，现在无处可去，股市依然是流动性最好且安全的场所。但是，美国或将是受奥密克戎影响最大的经济体，因为其通胀结构过于复杂，导致政策困境加剧。中国正在逐步增加投资，奥密克戎对能源与商品价格形成制约，可能将有利于中国在增加投资时避免上游价格再次上涨。但是，需注意未来中国出口可能会受到的影响。

奥密克戎让全球形势变得复杂化，也将持续延缓全球经济复苏进程，这可能超出了全球经济体系的承受力，中美有足够政策资源与市场空间腾挪，但越来越多的其他国家或将面临风险，尤其是在债务与货币方面。2022年中国经济也许将会面临更大的外部压力，但就像中国防疫政策能够有效应对疫情一样，中国构建新发展格局的战略会在全球面临经济系统性风险的情况之下，创造一个安全的天地，这需要中国更加谨慎地应对当前的挑战，提前作出部署。