（来源：图虫）

终止重组后第三天，众信旅游(002707,股吧)（002707.SZ）等来了阿里的“支援”。

该公司12月8日晚间公告称，阿里网络以4.41元/股价格受约6%的股份，总价款2.41亿元。阿里网络在2020年成为众信旅游的股东，而此次交易完成后，阿里持股比例将升至11.06%，成为其第二大股东。

此前，凯撒旅业（000796.SZ）拟向众信旅游全体股东发行A股股份，以此换股吸收合并后者，这在市场引发关注，投资者们也颇为振奋。

但12月6日晚间，众信旅游以“涉及环节较多，且受新冠疫情及市场环境变化”等为由宣告了这笔筹划近半年的重大交易告吹。

受阿里增持消息影响，众信旅游12月9日开盘一字涨停，报5.37元/股，涨幅10.04%，总市值48.67亿元。

有投资者在股吧发帖称，“坏事变好事！”不过也有股民称，“不会是一日游吧？”

“阿里这次增持，其实最后的转让款也会以借款的形式用于公司的现金流补充”，众信旅游人士12月9日告诉时代财经，“疫情影响下，公司熬到现在很不容易。”

据Wind数据显示，截至今年9月末，众信旅游股东约为6万户。

阿里成第二大股东

年内来看，众信旅游的股价已从最高点跌去50%。但来自阿里增持的消息，引发了二级市场的一日狂欢。

众信旅游12月8日晚公告称，公司实控人冯滨、持股5%以上股东郭宏斌与阿里网络签署《股份转让协议》，以4.41元/股的价格向后者转让合计5477万股股份，约占公司总股本的6.04%，转让价款2.41亿元。

时代财经注意到，本次交易完成后，阿里网络对众信旅游的持股比例升至11.06%，仅次于公司实控人冯斌，成为公司第二大股东。

价格方面，众信旅游股价自今年8月9日以来均不低于4.41元/股，折价转让是否合理？

对此，12月9日，众信旅游证券部相关人士回应时代财经称，“协议转让是这样的，转让比例不低于5%，价格要相对前一天收盘价打九折。”

据时代财经了解，众信旅游在2020年引进阿里为股东，当时后者以8.46元/股的价格从众信旅游实控人冯斌手中受让4547万股股份，对价3.85亿元，交易后其持股比例为5.02%。

不过，按照阿里去年受让价格8.46元/股来看，这部分股份（4547万股）目前处于浮亏状态，以12月9日收盘价5.37元计算，这笔交易浮亏约1.4亿元。

此外，众信旅游与阿里旅行共同出资设立了合资公司杭州阿信网络科技。“阿信网络主要面向B端，为各家旅行社提供产品分销解决方案，以及旅游产品分销平台业务”，前述众信旅游人士称，“其实已经在各个城市投放，但受疫情影响，我们没有做相关的推广。”

那么，阿里二度增持是否有其他考量？

时代财经注意到，12月8日晚间众信旅游还发布了一则借款公告，称拟向控股股东、实控人冯滨、股东郭洪斌借款合计不超过3亿元，而公司此前已向二者借款3.17亿元用于日常经营。

“阿里这次增持，其实最后的转让款也会以借款的形式用于公司的现金流补充”，前述众信旅游人士告诉时代财经，“因为疫情的原因，旅游公司都很艰难，公司熬到现在很不容易。”

按照阿里网络持有其他股票的市值来看，众信旅游占比并不高。以12月9日收盘价计，其持有市值约为5.38亿元。而截至今年三季度末，阿里网络还持有分众传媒(002027,股吧)、圆通速递、华泰证券(601688,股吧)、千方科技(002373,股吧)、美年健康(002044,股吧)及壹玖壹玖等6家公司股份，合计持有市值达到235亿元。

近两年亏18亿，现金流紧张

众信旅游是国内最大的旅游批发商之一，主营出境旅游，于2014年在深交所上市。

自2020年初新冠疫情爆发以来，旅游业遭受重创。“从去年1月起，我们所有的门店都关闭了，虽然在今年疫情好转的时候做过一些国内业务，但整体还是没有大幅提高收入，明年的情况也不好说”，众信旅游相关人士告诉时代财经，“很多同行都在这两年‘死掉’了，我们现在能做的就是尽量控制不必要的费用。”

据2021年半年报，众信旅游在全国16个省市区域共签约合伙门店1000余家。同时关闭千家店，对于业绩的影响可想而知。

2020年及2021年前三季度，众信旅游营收分别为15.92亿元、5.02亿元，净利润分别为-16.55亿元、-2.38亿元，净利增速分别为-2238.66%、37.04%。

此外，公司前三季度现金净增加额为-6.09亿元；截至三季度末，其货币资金仅有4.81亿元，相对上年末下降超50%。

时代财经注意到，有股民在互动平台上提问称，“疫情期间，公司是否有考虑转型？”

对此，众信旅游表示，新冠疫情爆发后，公司主营业务受到较大冲击，截至目前出境游业务尚未恢复，公司积极探索高端国内游、康养休闲游、直播带货、跨境电商、免税等其他相关经营模式，力争实现业务突破。

不过就上述业务而言，前述人士告诉时代财经，“现在没有大的突破，一时半会也无法为公司增加利润，只能说一直在探索可行的模式。”

旅游业何时迎来曙光？机构对此看法不一。

太平洋证券在研报中指出，相比疫情前过亿人次的出游规模，出境旅游依然基本处于停滞状态。即使出境游旅行社转型国内游，但受制于国内旅游需求尚未恢复，且疫情时有反复的情况下，市场竞争异常激烈，企业持续亏损，股价表现低迷且短期内难有起色。

东方证券则乐观表示，2022年旅游业的需求端波动仍不可避免，但对复苏趋势依然保持信心，同时防疫政策的变化预期发酵，也有望催生板块行情领先于基本面的反转机会。