证券时报记者 江聃

海关总署昨日公布数据显示，今年前11个月，我国进出口总值35.39万亿元人民币，同比增长22%，已经超过2020年全年规模。单月来看，11月份，进口总值增速大幅超出市场预期，同比增长26%，环比增长16.6%，而出口总值增速也保持韧性。市场机构认为，由于全球疫情反复、海外需求增长具有韧性以及供应链恢复的复杂内因等，出口的拐点会比市场预期更晚到来。

数据显示，今年前11个月，我国进出口总值35.39万亿元人民币，同比增长22%。其中，出口19.58万亿元，同比增长21.8%；进口15.81万亿元，同比增长22.2%；贸易顺差3.77万亿元，同比增加20.1%。整体看，前11个月，外贸呈现一般贸易进出口增长、比重提升，对东盟、欧盟和美国等主要贸易伙伴进出口均增长，民营企业进出口增速最快、比重提升，机电产品和劳动密集型产品出口均增长等特点。

事实上，一些制造业PMI中的分项指标已经预示了11月份外贸的景气度。11月新出口订单指数48.5%，好于前值。华创证券研报认为，受世界经济持续复苏、国外圣诞消费季临近等因素带动，外贸景气度继续改善。同时，制造业PMI进口指数10月和11月持续上升，11月上旬八大枢纽港口内贸集装箱吞吐量两年平均同比较10月中旬和下旬是回升，也都预示着11月中国进口继续有韧性。

英大证券研究所所长郑后成对证券时报记者表示，全球宏观经济持续向好，在数量方面对我国出口增速形成支撑。11月路透CRB商品指数同比录得52.36%，虽然较前值下行6.13个百分点，但是为有数据记录以来第五高值，在价格方面对11月出口增速形成有力支撑。展望12月，预计美国ISM制造业PMI大概率还将继续位于高位，对摩根大通全球制造业PMI形成支撑，而在奥密克戎病毒冲击减弱的背景下，国际油价大概率还将继续上行，助推CRB指数同比上涨。综上，预计12月出口总值同比大概率还将维持在较高水平。

进口方面，郑后成认为，2020年同期基数较低，利好11月进口增速表现。从国别的维度看，11月我国对主要贸易伙伴的进口金额同比均较前值系统性上行，其中，自美进口增速以及自东南亚进口增速均较前值大幅上行。从产品的维度看，11月机电产品进口金额同比录得15.81%，较前值上行9.79个百分点，是11月进口金额同比大幅上行的主因。

自年初以来，出口一直是支撑中国经济增长的重要因素。虽然随着主要经济体产能逐步修复，中国出口替代效应将有所减弱，但近期也有越来越多的市场人士表达了对明年出口表现的积极预期。摩根士丹利证券首席经济学家章俊表示，在全球经济需求持续复苏，但供给依然存在较大缺口的背景下，全球对中国供应链的依赖有增无减。

中信证券首席宏观分析师程强表示，2021年出口景气超预期成为常态，接下来，市场对2022年出口的悲观预期可能还会进一步修正。由于全球疫情反复、海外需求增长具有韧性以及供应链恢复的复杂内因等，出口的拐点会比市场的预期更晚到来。同时考虑到海外政策愈加重视内部的高通胀，不排除中美关税也有进一步下调的可能性。2022年出口仍有望延续高景气，对经济继续产生积极的正面贡献。