每经记者 陈旭 每经编辑 陈星

11月30日，当月中国采购经理指数对外公布。

数据显示，11月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月下降0.1个百分点，制造业景气水平略有回落。

此外，11月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业继续保持扩张。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，11月份，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1、0.4和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。

制造业生产保持扩张

赵庆河表示，11月份，受部分制造业行业进入传统淡季以及市场需求不足等因素影响，制造业PMI略低于上月0.1个百分点。

生产指数为50.7%，比上月下降0.2个百分点，仍保持在临界点以上，表明制造业生产保持扩张。

与一季度该指数波动性较大的特征相比，近3个月该指数趋于稳定，9~11月分别为52.7%、50.9%和50.7%，均维持在50%以上的扩张区间，反映出制造业生产逐步恢复正常水平。

赵庆河表示，从行业看，金属制品、通用设备、铁路船舶航空航天设备等行业生产指数均高于55.0%，相关行业生产保持较快增长；纺织、石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品等行业均低于临界点，生产活动有所放缓。

新订单指数为49.4%，比上月略降0.1个百分点，低于临界点，表明制造业市场需求有所回落。

该指数在年内总体上呈现出先升后降的趋势，反映出制造业市场需求仍具有不稳定性，而在10月和11月，该指数分别为49.5%和49.4%，相差0.1个百分点，反映出制造业市场需求在低位趋于平稳之势。

赵庆河表示，从行业看，医药、汽车、铁路船舶航空航天设备等行业新订单指数均高于53.0%，相关行业市场需求较快释放。同时调查结果显示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。

国网领导科研院智库专家、英大证券公司首席宏观经济学家郑后成表示，从5个主要分项看，均在10月的基础上窄幅波动。其中，新订单连续2个月位于荣枯线之下，生产指数则创近3个月新低，可见产需双双小幅承压是11月制造业PMI微幅下行的主要原因。

需求修复仍待政策巩固

从企业规模看，大型企业PMI为50.5%，比上月下降0.2个百分点，连续6个月保持在扩张区间，今年5月份以来大型企业生产指数和新订单指数始终位于临界点以上，大型企业产需持续释放；中、小型企业PMI分别为48.8%和47.8%，景气水平仍然偏弱。

从重点行业看，高技术制造业PMI为51.2%，比上月上升2.0个百分点，重返扩张区间；装备制造业PMI为51.6%，比上月上升0.9个百分点，行业扩张有所加快。高耗能行业PMI为47.3%，景气水平有所回落。

从外需来看，11月新出口订单指数为46.3%，较上月下降0.5个百分点，持平于下半年的低位。事实上，从今年4月以来该指数持续低于临界点，这也反映出制造业企业面临的外部需求压力仍然较大。

上海财经大学公共政策与治理研究院首席专家杨畅认为，11月制造业PMI呈现出波动回落的特点。从细分项来看，生产仍在景气线上，继续扩张但速度有所放缓；新订单仍在景气线下，新订单与新出口订单的差值扩大，指向出口收缩拖累新订单的表现。

国金证券首席经济学家赵伟表示，11月PMI弱于季节性，需求修复仍待政策巩固。广义财政支出加速、“保交楼”等政策支撑下，生产端韧性尚存。与此同时，外需拖累不减、服务业增长动能回落，需求修复的基础不牢。一系列政策加速布局下，市场信心得以稳固、企业生产经营预期边际上升。伴随政策逐步落地，对于经济的支撑效果有望进一步显现。