在2024年总统竞选热潮中，特朗普不仅继续高举“让美国再度伟大（MAGA）”的旗帜，还成功实现了其商业版图的新扩张。经过长达29个月的精心筹备与交易，他创立的社交平台“Truth Social”的母公司——特朗普媒体科技集团（TMTG）终于完成了与数字世界收购公司（DWAC）的合并，并计划于美东时间3月26日在纳斯达克交易所正式挂牌上市，股票代码为DJT。

在今日美股开市后，DJT股价表现强势，涨幅高达58%，股价一度攀升至78.8美元。然而，由于股价波动过大，DJT曾短暂停牌，最终收盘涨16.1%，盘后继续涨6.05%。这一表现凸显了市场对特朗普媒体科技集团的关注和期待。

从财务层面来看，TMTG在过去三个季度的表现并不理想，总收入不足350万美元，而亏损额却高达4900万美元。然而，对于众多投资者而言，这些财务数据似乎并不是他们关注的重点。作为美国前总统特朗普亲自打造的社交媒体平台，TMTG无疑具有极高的证治意义和市场潜力。特朗普本人持有TMTG约60%的股份，这也使得该公司的上市成为了他个人财富增长的重要途径。

有分析人士指出，投资者对TMTG的投资更像是一种证治表态，而非单纯的财务投资。在某种程度上，TMTG已经成为了一种“准大选投注工具”，其股价的涨跌往往与特朗普的证治前景紧密相连。此外，如果董事会赋予特朗普提前出售股份的权利，这将有助于缓解这位共和党总统候选人的资金压力，为其竞选活动提供有力的资金支持。

然而，根据知名金融数据提供商S3 Partners的数据，DJT股票的做空兴趣相当显著，占流通股的约11%。这种押注股价下跌而非上涨的行为虽然高于平均水平，但并非罕见现象。通常情况下，上市公司的做空兴趣维持在3%至4%之间，但在极端情况下，当交易者强烈认为某只股票前景黯淡时，做空兴趣甚至可能攀升至40%或更高。

值得注意的是，尽管存在较高的做空兴趣，但可用于执行做空交易的DJT股票数量却极为有限。这导致做空该股的成本异常高昂，进一步凸显了市场对特朗普公司前景的负面预期。因此，高做空兴趣无疑成为反映该公司前景不佳的一个强烈信号！

此外，还有大量证据表明，其他买家也在押注一个泡沫，希望在泡沫破裂前卖出。一位投资者在Reddit的热门股票频道WallStreetBets上发帖称：“该股在合并后将跌至2.50美元。”另一位投资者则建议，任何长期持有该股的人都是“MAGA接盘侠”，最终只会让特朗普获利。

今年以来，做空DWAC的投资者可谓损失惨重。然而，这里有几个不容忽视的理由预示着特朗普公司可能将步入困境，令股东们面临不小的损失风险。

1.Truth 社交网络应用程序的盈利能力堪忧。该应用程序除了特朗普本人的号召力外，与 X 和 Facebook 等竞争对手相比没有明显优势，目前处于亏损状态。

2.特朗普本人可能抛售股票套现。他拥有公司约60% 的股份，随着股价暴涨，他的股份价值已增加超过 10 亿美元。特朗普面临着四起刑事案件和两起民事案件的诉讼，可能需要巨额资金支付法律费用。根据合并协议，特朗普必须等待六个月才能出售股票，但董事会可以放弃这一规定，而董事会成员大多是特朗普的亲信。如果特朗普抛售股票，将对股价造成重大压力。